业绩大增股价大跌,超大反差让人怎么“联想”?

导语:联想虽然嘴上喊着AI,但身体还是很老实的。内心里始终是一家IT设备厂商的定式思维,产品品质、出货量、利润率,远远比什么“生态”、“连接”、“赋能”的话术重要。

4月23日,联想集团股价跌至2009年10月以来的最低水平。彭博社发文称,联想集团的股价在过去5年中下滑了56%,市值损失58亿美元,跌幅超过世界上其他任何一家科技公司。

据了解,联想集团于2000年首次加入恒生指数,但在2006年被踢出。2013年3月,联想集团再次加入恒生指数。而据彭博社数据显示,在过去10年间被踢出恒生指数的股票,在被取消资格之前,股价平均下滑48%。也就是说联想几乎铁定被再次踢出恒生指数。

与估市表现低迷不同,联想集团财务表现相当抢眼。2018年2月1日,联想集团发布了2017/2018财年第三财季财务报告显示,联想集团营业额和税前利润双双出现了强劲复苏的势头,其中营业额约130亿美元,创下了过去三年来单季新高并直逼历史最好水平。同时联想集团第三财季的税前利润达到了1.5亿美元,同比大增48%,环比更是暴涨329%。

那么,为什么在业绩大增的情况下,股价却持续走低呢?

中美贸易战成恶意做空工具

众所周知,一个公司估价下跌,无外乎有三个原因:一是公司不赚钱;二是未来不赚钱;三是现在不赚钱,未来也赚不了钱。很显然,这轮下跌,与联想的业绩并无关系,相反,联想的股价走势,严重背离了其公司运转的基本面。

联想股价开始下跌始于3月中下旬,正是中美贸易战火药味开始迸发并迅速发酵的时候。作为全球最大的两个经济体,中美一旦真在贸易问题上大打出手,将对全球经济产生重大不利影响。

正是在这样的背景下,公开交易信息显示,联想三月中旬以来遭做空的力度大幅增长,平均30%的联想集团股票成交量都是被做空力量卖出的,而在此前,做空盘贡献的成交量只占联想成交量的20%左右。在这轮做空中,力度最大的一次发生在4月6日,61.45%的联想集团成交量都是做空盘卖出的。

因此,做空机构借中美贸易战做空联想的迹象非常明显。联想集团被唱空也不是第一次了,2016年,外资大行摩根士丹利就曾降低联想的投资评级,大声唱衰,导致联想当日股价大跌超8%,市值一天蒸发50亿。

这次,恐怕联想也是被中兴事件的巨浪溅了一身的水,无奈自己却早已“湿身”,双重暴击又引发国内外媒体大量关注,市场本就敏感多疑,唱空情绪让联想“越唱越空”,可真是:屋漏偏逢连夜雨!

联想在一封邮件中表示,公司不会就股价或市场猜测置评。联想首席执行官杨元庆仍持乐观态度,他上周在微信上发表了一篇文章,声称联想已重返增长轨道。

没有阿里的命,却有了乐视的病

不禁感叹:联想这几年从来不缺新闻,但每次曝出的却都是负面新闻。究其原因,可以总结为错过三次机遇:

1)没有实现从PC向移动终端的转型:在收购了摩托之后,联想手机的市场份额不升反降,不敌华为、小米,甚至是中兴、TCL和步步高系品牌的表现都好过联想。

2)没有实现从营销到技术驱动的转型:技术从来就是改变世界的,联想这家在常人看来,有技术的公司,但其实际技术开发能力,一直不能领导市场,反而一次又一次被对手抛弃。

3)没有实现从制造向服务的转型:渠道为王的时代已经过去,用户思维优先、渠道为辅的时代正在到来。

在互联网浪潮中连摔几跤的联想,终于意识到了用户与服务的重要性。4月9日,联想誓师大会在东京收官,计划用几年时间完成从硬件设备制造商到智能物联(S-IoT)服务商的转型,专注于四大业务版块,分别为智能物联、智慧行业、智慧服务和智慧渠道。

当然,这不是联想第一次发布战略转型。去年7月份的TechWorld大会上,杨元庆就表示“AI是未来,联想已经赌上了身家性命。”但转身谈及和京东达成的800亿销售协议时,态度明显更坚决“完不成我就下台”——这才叫赌上了身家性命。

也就是说,联想虽然嘴上喊着AI,但身体还是很老实的。内心里始终是一家IT设备厂商的定式思维,产品品质、出货量、利润率,远远比什么“生态”、“连接”、“赋能”的话术重要。

事实上,以联想一贯对技术研发的态度(90年代的柳倪之争)、目前的技术投入水平(2017年联想的研发费用仅为华为的10%)与人才储备(杨元庆自己说有百人规模),还远没到能在AI与IOT行业吹牛的时候。真怕联想没有阿里的命,却得了乐视的病。

作为中国一支重要的的科技力量,面对当前这种非理性的股价下跌, 希望联想保持转型的战略定力,在2019年会的时候能够像今年一样,柳传志回顾联想扛过当年的危机、最终成为全球PC第一大厂商时,他兴奋地高喊“这就是联想的光荣!这就是联想的骄傲!”

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